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“双重注册制”嵌入了实质审查。一方面，联邦层面以信息披露为核心实行合规性审核，本身就包含了实质审查的内容。审核机构需要判断发行人是否就重要信息进行了详尽披露，必须准确定义“重要性信息”的内容，故SEC审核小组通常除了有律师、会计师等还配备有对口的行业专家，在大量专业性、综合性的判断中充分运用自由裁量权使发行人信息披露经过反复补正达到准确、完整的披露标准。如果公司属于新兴行业或高新技术行业，SEC还会做广泛的行业调查；另一方面，州层面的“注册制”带有实质性审核的内涵，联邦和州的双重注册造成管辖权重叠，审核效率低下等问题，为此，1996年国会通过《资本市场改善法》，规定“联邦管辖证券”仅需接受SEC的信息披露审查，而其他类型的证券根据各州《蓝天法》的规定分成通知注册型、协调注册型和审查注册型三类不同的注册方式，各州的实质性审核权力逐级凸显。

横向比较各大经济体股票发行制度，可分为注册制（美、日）、混合制（德、港）和核准制（中）三种。其特点在于，一是审核重心上，各发行制度均强调信息披露，但实质审核依次加强，即使是美式注册制也保留部分实质监管因素。二是审核程序上，各发行制度呈现出市场化水平逐级下降、政府监管加深的特点。注册制下发行权、上市权、定价权相分离，分别归属监管机构、交易所和市场机构，混合制下发行权与上市权一体化，并集中在交易所，定价权在市场机构；核准制发行权、上市权、定价权集中在监管机构。

出单所需拜访次数增加在行业保费快速增长的时期，保险营销员的日子普遍较为好过。而当保费增速放缓或者负增长，往往会伴随着保险代理人产能下降，收入下滑。自去年《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（简称“134号文”）正式落地以来，年金保险每年返还金额不得超过20%保费的新规，意味着类似“即领即返生存金”、“祝寿金”、“教育金”功能难以包装，同时从客户的角度考虑，由于前五年不得给付生存金，因此购买时会有增加对流动性的顾虑，产品销售难度加大。

纪录显示，瑞郎兑美元在1971年至1975年期间持续上涨，名义汇率暴涨近70%。随之而来的是瑞士出口严重受挫，长期以来令世界艳羡的经济环境遭受严重打击，衰退信号愈发明显。相关数据显示，1975年瑞士工业生产指数下降15%，工厂产能远远不足；进出口贸易大受打击，实际出口率下降逾8%；失业率出现历史性大幅飙升——在此之前，有着640万人口的瑞士只有81名失业者，但在1975年这一数字迅速跃升至3.2万。如果瑞士没有派遣15万名外籍工人离境的话，这一数字还会更高。

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