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国际上的一些先锋运营商的做法可以提供一些参考思路。日韩是全球5G建网的第一阵营，韩国运营商表现积极，在2018年12月1日宣布5G商用，至今建设近万座5G基站。韩国运营商与政府达成共识，在网络能力提升与资费下降之间寻求平衡，通过不断提升网络能力、推出差异化业务来改善用户体验。韩国运营商通过灵活的资费策略和精准的业务推荐，推动了移动视频、物联网（IoT）等创新业务。

当然，对冲基金行业的“暴君”太多了，这不是问题，只要你业绩好，投资者哪管你和员工啥关系，但是桥水这几年恰恰在收益上让投资者有些纠结。在2019年标普500指数涨幅31.5%，而先锋基金的60：40的股债组合收益21.7%，桥水基金的主线产品只有0.3%。回顾桥水的历史战绩，你会发现一般情况下，它也不见得很神，大幅跑输指数的情况其实也是常事儿。但是桥水基金常常在市场不佳的时候跑赢市场，特别是两次著名的市场暴跌，即2000年互联网泡沫和2008年次贷危机，这足以让他封神，一下子将他历史上那些大幅落后市场的记录被遗忘，这也是一个有趣的现象，反映出的投资者心理值得玩味。但是换个角度，这也体现了桥水基金的一种特质，即整体波动最终相较市场更小，所谓的“全天候”策略的感觉也足以吸引一些求稳的大资金。

落后的产能恰如中国绝大部分传统经济困境，健身房市场也存在落后的产能和人们日益增长的高需求之间的矛盾。一家健身房私教部经理告诉21世纪经济报道记者，运营健身房压力主要来自两方面，行业竞争和自身压力。“由于近两年行业突飞猛进发展，出现大量健身房，而之前一些健身房做法也让不少客户对该行业有了偏见，这使得如今该领域非常难做；另一方面则是来自自身，客户认可压力也大。”

值得注意的是，央行在日前发布的2018年四季度货币政策执行报告中指出，下一阶段，将“保持人民币汇率弹性，并在必要时加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”而在2018年三季度货币政策报告中，央行的措辞为“增强人民币汇率双向浮动弹性，并在必要时加强宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”对比来看，央行对汇率弹性的态度由“增强”变为“保持”，并新增“稳定市场预期”的表态，传达了央行对于稳定人民币汇率的态度。

1、利率债上周，利率债（国债、国开、农发、口行）合计发行1914.4亿元，一级招标情绪，延续了前周弱化趋势。随着年末临近，一级市场政金债将陆续结束年内发行，而国债则将按计划继续大量发行。二级市场方面，截至上周五，国债10Y-1Y期限利差收窄4.71bp至82.53bp，10年国债180019下行7BP收于3.3050%。各期限收益率整体下行，长端下行幅度大于短端。

此外，申万行业分类的文化传媒股近一月内的跌幅也在2%左右。龙头电影公司业绩下滑对于电影公司来说，2019年上半年的日子并不太好过。在目前已经披露的传媒股的半年度业绩预告中，电影民营队列中，万达电影、华谊兄弟、光线传媒、北京文化的成绩单“数字”纷纷出现下滑。这4家电影公司中，万达和光线虽然较上年同期大幅下降，但尚处于“盈利”之列；相比之下，华谊和北京文化则均处于亏损中。