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责任编辑：李园【安信策略】积极关注即将兴起的回购潮来源：陈果A股策略陈果 彭玮骏 易斌投资要点■投资要点：我们认为当前对于A股市场不应过度悲观，政策层对A股市场体现了高度重视，未来的稳金融及对民营经济的扶持政策进一步落实，股权质押问题的化解，G20中美首脑会晤，四中全会时间确定及召开等未来一系列积极因素将对A股市场提供有力支撑。我们认为投资者应该积极关注市场涌现的变化与机会，近期尤其应该重视政策鼓励支持下的上市公司回购的兴起。

三只松鼠的新零售方向，源自于对零售商的数字化探索和供应链管理，三只松鼠认为，消费升级的本质是供应链的升级，因此其一方面通过规模化的方式打造产业经营共同体，一方面通过个性化的需求，打造柔性供应链，既满足了规模化的需求，又满足了个性化的需求。三只松鼠提出27天极鲜主义，消费者前台下单，后台形成订单，2小时内开始制作，制作时间最长24小时，48小时内发出，产品保质期只有27天。零添加防腐剂，健康生态的产品，打破了人们只能通过线下购买保质期短的产品，却又受区域限制的壁垒。

至此，这家从1991年开始创设的明星鞋企经过28年的经营后，从辉煌走入衰败。据最后公开的财报数据显示，富贵鸟2017年上半年，由盈转亏，净利润亏损了0.13亿元。与此同时，富贵鸟的负债至少达40亿元。富贵鸟经营每况愈下，让其债券价格一度雪崩，其中14富贵鸟债权仅仅四个交易日，票面价值的产品从每单位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累计跌幅，一举创造出中国资本市场史上最低价公司债产品纪录。一大批公募基金，券商等机构投资者因债券暴跌而踩雷。

民生证券：需求端支撑基本金属走强近期国内下游消费市场尚未完全恢复，成交未见明显好转，但受乐观情绪影响，基本金属价格普涨。全国各省陆续启动2月地方债招标工作，上周发行规模近2000亿元，发行规模加大、节奏提速进一步保障地方基建资金来源，基建投资增速上行确定性增强。随着元宵节后下游开工率逐步提升，基本金属需求料将得到提振。

责任编辑：李昂港股周五低开低走，市场续观望，全天交投淡静。恒指早间低开69点，开市后跌幅曾缩窄至36点，报全日最高点25983点，随后港股跌幅扩大。午后港股跌幅进一步扩大，恒指最多曾跌212点至全日最低点25807点，随后恒指跌幅缩窄。恒指最终收报25927点，跌91点或0.35%，大市成交额减少至595.42亿元。按周计，恒指跌255点或0.98%。国企指数收报10388点，跌57点或0.55%，按周计，国企指数跌195点或1.84%。

据证监会于今年7月5日作出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，徐曙作为康得新时任董事、总经理，是虚增利润、控股股东非法经营性资金占用的关联交易、关联担保未披露等多项违法行为直接负责的主管人员，情节较为严重。其被证监会拟采取10年证券市场禁入措施。