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机器人四大家族业绩并非均如此惨淡。日本发那科2017年毛利率45.2%，净利率25%。这才是高科技公司应有的样子。究其原因，东吴证券分析师陈显帆认为，上游零部件自给程度，下游应用标准化程度的差异，两大原因导致盈利能力差异巨大。上游来看，库卡伺服电机需要外采，由德国西门子提供，而发那科、安川、ABB除减速器外基本实现自产。这直接导致库卡成本高于同行。

2018年，我们在死的面前感受到初心，我一个女性企业家朋友，从500亿跌到100亿，面临着爆仓线、平仓线的时候，她说，没想到20多年过去了，竟会干到今天的程度，感觉天真的踏下来了，我每天就为了今天的2000万怎么还，夜里哭得睡不着觉。我问她，你的初心是什么？她说二十几年前，我还是个小姑娘的时候，我就是想干一个有意义的事，带一群人做一个能够干一辈子的事。我说，那100亿足够了。所以那一个下午，她从哭到笑的过程，我想那就是初心，就是清楚明了了从出发的那一刻到底要干什么，究竟是为了什么。

（作者单位：国泰君安期货）责任编辑：李铁民当地时间30日，联合国日内瓦办事处总干事穆勒欢迎他的继任者，来自俄罗斯的塔蒂亚娜·瓦罗瓦亚女士为新任总干事，并祝愿她上任一切顺利。穆勒强调说，相信塔蒂亚娜·瓦罗瓦亚在新闻、外交和政府管理方面的经验能够帮助她面对任期内的一切挑战。

北京商报记者许晨辉/文宋媛媛/漫画责任编辑：谢海平恒生银行（00011）前日（4月30日）突破200元关创上市新高，现再升1.9%，报203.4元，盘中高见203.4元再破顶；成交约8万股，涉资1647万元。公司后日将宣布第一期中期股息事宜．另外，美联储今日起一年两日议息，市场预期按兵不动，惟欲从中寻找六月息口走势．近日美元走强，亦反映息口上升的预期。

美联储3月会议后几周，出炉的美国数据大多数都意外乐观，这削弱了美联储官员被迫按照特朗普总统要求采取降息行动的可能性。不同天期公债收益率之差3月底时曾收窄，被视为对经济衰退的担忧升温。但之后债券利差逐步扩大，经济衰退担忧缓解。美国第一季国内生产总值（GDP）环比增长年率为3.2%。美联储很多官员曾对2018年达到的3%的经济增长率感到意外，并且在3月声明中表示，他们认为今年最初几周经济已经放缓。

与此同时博瑞传播的毛利率和净利润率也在一路下滑，2013年时，其毛利率还高达48.55%，可到了2017年末，毛利率只有24.34%了；净利润率也由2013年的25.53%下滑到2017年的2.73%。2018年年报虽然没有披露，但是目前情形判断，毛利率状况难有起色。