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三是债券期限延长。1-8月新增债券平均期限8.69年，比去年同期延长了2.39年，逐步做到与项目期限相匹配，主要是与债券支持的项目实施周期相匹配。四是重点用于稳投资、补短板领域。截至8月末，各地已安排使用新增债券22011亿元；其中，已安排使用新增专项债券15902亿元，约占同期已发行新增专项债券的80%。已安排使用的新增专项债券资金中，用于铁路、公路等交通基础设施1579亿元，占9.9%；用于市政建设1186亿元，占7.5%；用于棚改等保障性住房建设6238亿元，占39.2%；用于科教文卫等民生领域526亿元，占3.3%；用于农林水利263亿元，占1.7%。上述稳投资、补短板领域资金投入约62%，积极带动有效投资扩大，发挥对民间投资的撬动作用。

物联网连接数起量，通信模组与MCU率先受益。截止去年末，电信、移动和联通的物联网连接数分别为1.07亿、5.51亿和1.11亿个，其中移动自2016年过亿之后，已经连续两年以122%和140%的高速增长，联通物联网连接管理平台连接数上半年也升至超过1.24亿，十三五期末完成17亿连接数目标还有约9亿连接，有望于明年中提前达成，运营商物联网连接平台连接数进入加速上量阶段。从通信方式上看，目前M2M连接以2G和NB-Iot为主要制式，5G启动或将使新增连接以LTE或5G方式转移，呈现出4G和5G模组渐次上量的情形。4G模组价格目前是LPWAN模组的5倍以上，将带动模组产业价值显著提升；与此同时，物联终端的智能化进程也在深化，相当比重的MCU已经完成从低位向32位升级的过程，以适应从家庭到工业场景中爆发的各式功能强大的智能物联端，我们判断，伴随物联数上量，通信模组与MCU领域将率先受益。

利润同期基数较低也是工业利润增速加快的原因。去年4月份，受价格涨幅回落、生产销售增长放缓、成本上升等各种因素影响，利润同比增长14%，增速比去年3月份回落9.8个分点，为去年各月增速第二低点。实体经济运行质量提高在利润增速加快的同时，供给侧结构性改革成效继续显现，工业实体经济运行质量效益继续提高。成本下降，杠杆率降低，资金效率提高，盈利能力增强。

与港股阿里系公司股价大幅上涨相异，截至24日美股收盘，阿里巴巴初步收涨0.47%，未出现大幅波动。为何准备发行CDR的阿里巴巴股价尚且按兵不动，港股阿里系公司的股价先涨嗨了，呈现“大哥未动、小弟先行”的局面？一位操作过多个港股项目的投行人士向记者分析指出，由于预期阿里巴巴会是最早一批发行CDR的中概股，而阿里巴巴基于其稀缺性，回归后无疑将会受到A股投资者的极力热捧，“估值可能会炒到天上去”，在这样的情况下，“港股中的阿里概念股就会显得便宜或者估值倒挂”，所以现在提前涨也符合逻辑。

1． 股权质押是什么？股权质押的三大要点：质押率、平仓线和警戒线。股权质押融资是指将股票质押融资取得的资金用来弥补流动性不足，主要目的在于获取现金。无论股票是否处于限售期，均可作为质押标的。在实务操作中，出质人的股权质押融资额=质押股票市值*质押率，其中主板、中小板、创业板质押率分别为50%~55%、40%~45%、30%~35%，质押率随交易期限、是否为限售股等情况变化而不同。由于股票质押贷款属高风险贷款业务，为控制股价波动带来的未能偿付风险，质押方还设立警戒线和平仓线，警戒线（质押股票市值/质押融资额）一般为150%~170%，平仓线（质押股票市值/质押融资额）一般为130%~150%，部分较为激进的券商警戒线、平仓线达甚至设置为140%、120%。当质押股票市值/质押融资额<警戒线时，质押方将通知出质人追加担保品或补充保证金，但不作强制性要求。当质押股票市值/质押融资额<平仓线时，质押方将要求出质人在隔日收盘前追加担保品或补充保证金，至履约保障水平恢复至警戒线水平，否则质押方有权采取强制平仓措施。

对于即将开闸的职业年金，黄兴称，他们也做好了准备，包括人员储备和策略、产品准备，整体运作方式应该会与企业年金相似，只是相对来说，可能风险偏好更低。按照年金管理要求，权益配置比例不会超过30%，但现实是，仍然因为考核周期比较短，不能亏损等原因，年金不敢高比例投资权益资产，投资目标更看眼前。黄兴认为，发展第二支柱，借鉴他国经验，应该给予受益人一定的投资选择权。