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另一方面，货币政策传导机制不畅，实体经济融资成本不降反升，“宽货币”尚未转化为对实体经济的充分融资支持。今年前8个月央行通过定向降准、MLF、PSL等操作释放中长期流动性约3.6万亿元，大幅高于去年同期的1.3万亿元。7月以来，货币市场的资金利率极度宽裕，7天银行间质押式回购加权平均利率一度跌破央行7天逆回购操作利率，同业存单利率创历史新低。但货币市场的宽松并未有效传导至信用市场，信用风险上升使得金融机构风险偏好下沉，中小企业“融资难、融资贵”问题突出。

德国气象部门预计，本周三，德国的最高温将超过40摄氏度，打破法兰克福在1947年6月创下的38.2摄氏度纪录。到周三，法兰克福或迎来40摄氏度高温，柏林预计37摄氏度。气象部门同时警告德国民众避免下午1点到3点之间在户外长时间停留，提醒民众在阴凉处也需涂抹防晒霜。

精准施策同时强调可持续性中国证券报：对于目前经济所面临的挑战，货币政策可否发挥更大作用？丁安华：从目前的情况看，货币政策面临着较大的约束。一方面，货币政策继续宽松空间有限。今年以来，美国经济表现亮眼，美联储加息、缩表持续推进，年内大概率再加息两次。当前中美利差已缩窄到70bp左右，较“舒适区间”明显收窄，短端利率甚至一度出现市场利率低于政策利率的“倒挂”，这意味着在汇率和跨境资本流动约束下，货币政策继续宽松的空间将受到制约。

7月CPI再创新高为豆油价格上涨锦上添花。在本轮豆油启动上涨之后，8月9日公布的7月份CPI数据再创新高也为豆油上涨提供支撑：2019年7月CPI同比上升2.8%，不仅创下自去年2月份以来的新高，也处于2013年以来的高位区间。8月9日当天，豆油1909合约出现涨停板，主力2001合约盘中触及涨停板。

11月份，房企的融资情况悄然生变，与房企融资规模回升相对应的是融资成本的下降。据中原地产统计，11月份龙头房企所发的公司债融资成本基本在5%左右。张大伟向中新经纬客户端（微信公众号：jwview）指出，不仅是大型房企，中小型房企的融资环境较之前有所改善。

从利益角逐层面看，这一时期，中国成为国际贸易保护主义的首要目标国，许多国家和地区纷纷限制对中国产品的进口。在进口国严苛的技术标准下，低出口国内增加值率行业由于生产受到危机的较大冲击，抗风险能力较弱，更容易被挤出进口国市场，最终停产甚至是倒闭。而高出口国内增加值行业主要依靠中国自身丰裕的要素，相对来说能灵活制定战略，更可能在技术性贸易壁垒的倒逼作用下加快自主创新步伐，满足进口国的严苛标准，最终实现被动性产品升级。