亚洲区干干

餐饮店老板：关店裁员自救酒店、餐饮、娱乐等消费行业今年春节受到的冲击最为严重，有着三家连锁店的餐饮店老板蔡先生在这次的疫情中损失惨重。往年的春节，蔡总的餐馆总是爆满，餐馆的口味符合本土特色又有创新，很受当地人欢迎。今年除夕前后，大家的情绪一下子紧张起来。初一开始，客户陆续取消原本的聚餐计划，蔡总就知道今年的形势可能不妙。

同样的，疏导货币之水，也需要建设一个现代的金融体系，然而，建设现代金融体系工作量很大，是一个复杂的系统工程，但是如果抓住问题的牛鼻子，其实也不难，就是 “市场化” 这三个字。首先，要把价格搞对头，汇率、利率价格对了，价格的信号才能从金融传递至实体，引导实体的转型，将资源优化配资，这其中又包括货币政策传导等子问题。其次，就是要建立金融机构的市场化准入和退出机制，让真正有能力、有意愿服务中小微企业、服务创新型企业的实体，能够通过持牌的方式进入到金融行业中来，也能让那些经营不善的金融机构，市场化的退出。

大禹治水，不同于其父亲鲧，改 “堵” 为 “疏”，货币之水同样须要 “ 顺水性，水性就下，导之入海 ”。让 “货币之水” 沿着 “信用之路” 流淌，高处要凿通，低处要疏导，才能灌溉实体经济，释放经济活力。各国央行或联邦储备银行，履行大禹治水之责，都不容易。

所以问题是，为什么顺境的时候，天弘的这只指数基金也没有发展壮大起来？最后一个则是大蓝筹指数，上证50和沪深300。一句话概况，天弘上证50指数和沪深300指数基金，都没能在这种天时地利的机会中，趁机发展起来。（上图为上证50A，下图为C份额）

第二，原销项税率较小的行业相对受益。原销项税率较小的行业，增值税下调带来销项端收入增加弹性越大，净利润增厚幅度越大。例如三档税率各下调1%情况下，交运、农业、传媒等销项税率为10%或6%的行业利润增厚幅度较大。另一个减税方向为企业所得税率的下调，按现行企业所得税法规定，目前企业所得税率为25%（小微企业、高新技术企业除外）。所得税率下调对企业利润的影响较为清晰：企业净利润=利润总额-所得税费用=利润总额-应纳税所得额*所得税税率，所得税税率下调通过减少应交所得税额、直接增厚企业利润。

央妈的念头真诚而美好。在中美贸易摩擦加剧、经济面临转型之际，负有大禹治水之责的央妈希望，7500亿元这部分增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。