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即使是一般程度的意外开支，也可能让许多中等收入家庭遭受灭顶之灾。根据2018年SHED即将公布的结果，当遭遇400美元的意外支出时，三分之一的中等收入成年人表示他们得去借钱，变卖财产，或者无力承担（图5）。更深入的研究表明，虽然仅有6%的中等收入成年人表示他们无法以任何方式承担这样的支出，但仍有高达27%的人得借钱或变卖财产来度过难关。

（张妮采访 倪浩整理）责任编辑：张申A股（沪：600876）现价14.16元人民币，升10.02%，成交2.67亿元人民币，涉及1902万股．现价A股对H股呈溢价538.36%。洛阳玻璃A股涨停，公司发表公告指，公司A股股票于2019年10月17日、10月18日、10月21日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，强调公司目前日常生产经营情况正常，内外部经营环境亦未发生重大调整或变化。

在这个过程中，中小企业与民营企业相较于大型国有企业，受到了更大的冲击。大型国有企业通常有较多可抵押资产与政府的隐性担保，更受银行贷款与债券市场的偏爱。而中小企业与民营企业较难获得银行贷款，即便获得通常也面临更高的融资成本；此外，因规模较小、可抵押资产相对有限、信息披露较差等多方面原因，很难从股票与债券市场上融资。因此，中小企业与民营企业更多依赖于影子银行等非常规渠道获取资金，在去杠杆过程中首当其冲，在近几个月的金融风险事件（如低评级公司债遭遇抛售、P2P平台爆雷、部分银行抽贷断贷、股权质押风险集中爆发等）中也遭受了重大损失。下半年政府对民企转向更为支持的态度，在资金、政策方面都出台了很多利好措施，我们看到公司债券收益率目前较为稳定，风险溢价也开始稳中有降。但考虑到2019年经济增速或将明显下行、企业偿债压力加大、中美贸易关系面临较多的不确定性、市场避险情绪依然较高，我们认为企业部门，尤其是中小企业与民营企业，仍将面临较大的压力。

图4：中等收入与高收入家庭财富份额对比，1989-2018中等收入家庭是否拥有中产阶级的经济安全？我们已经勾勒出中等收入家庭所拥有的整体财富水平和财富增长的轮廓，现在让我们转向其经济安全。基本的财务安全是中产阶级的重要标志。财富是家庭经济适应力的重要来源，使他们能够承担意外开支，并为他们提供财务保障，以管理一生中常见的收入变化。当我们深入研究中等收入家庭整体财富数据中的流动储蓄、资产和负债时，情况表明应对现金流量波动的空间非常有限。许多中等收入家庭的可动用（流动）储蓄相对较少，承担了大量债务，还得担心自身退休后储蓄的充足性。

天准科技的网下有效申购数量为70.26亿股，仅1家网下投资者——银河证券自营账户未按要求进行网下申购。获配情况是：A类投资者配售2326万股，获配股数占网下发行总量的比例为83%，配售比例为0.4027%。B类投资者配售股数合计7.73万股，配售比例为0.4027%。C类投资者配售股数合计468.57万股，获配股数占网下发行总量的16.72%，配售比例为0.3806%。

纺织服装、化工、军工、有色金属、计算机行业陆股通持股比例较低。我们计算了截至4月4日的陆股通持股占行业自由流通市值比例。5月初MSCI将A股纳入比例从5%提升至10%，由于跟踪MSCI的资金中约9成为主动管理，因此外资或将在纳入实施前加快增持A股。目前陆股通持股比例较低的行业或有较大的增持空间。食品饮料、家电、餐饮旅游为陆股通持股比例较高的行业，陆股通持股均超过自由流通市值的13%，而纺织服装、化工、军工、有色金属、计算机行业陆股通持股比例较低，均低于1.6%。