嫩草发布

□冯静责任编辑：陈永乐来源：策略研究◆市场观点◆负面因素有缓释的迹象，关注后续政策改善上周市场出现不同程度下跌，市场较为担心贸易摩擦出现反复以及经济失速下行。站在目前的时点，我们认为不具备重要的做多机会，经济基本面的改善需要等到明年下半年，流动性的改善缺乏空间，因此，短期的反弹只能来源于政策引致的风险偏好修复。从最新的跟踪来看，国企去杠杆的指导方案落地，方案要求推动国有企业平均资产负债率三年内降低2个百分点左右，政策落地后有利于解决国企杠杆率高企、经营效率较低的症结。地方政府隐性债务清理细则不断落地，各地方问责、清理的速度加快，在清理地方隐性债务的基调下，利空快速出尽将引导悲观预期修复。此外，9月12日晚间，美国财政部长姆努钦主动提议新一轮美中贸易谈判，表明在贸易战中长期化的背景下，在美国中期选举之前，双方坐下来谈可能是大势所趋。截至目前，今年以来冲击市场的几个因素，如金融去杠杆、国企去杠杆、房地产税以及地方政府债务问题均得到不同程度缓释，关注后续政策边际上的改善带来的超跌反弹机会。

百济神州-B（06160）因员工购股权获行使折让24.04%发行约15.45万股【债券票据】电讯盈科（00008）拟6724.6万美元向Ultimate Talent购买债券领展房产基金（00823）受托人附属拟发行40亿港元有担保绿色可转债

而央行货币政策的相对宽松，则是唐俊杰展望未来的重要依据。唐俊杰指出，虽然近期政策频发，意图扩张总信用，但从实际数据和微观效果来看，预期与现实还有差距。一方面，在有效需求不足的背景下，信贷、社融数据很难有实质性提升；另一方面，从结构来看，短期贷款占比越来越高，显示出市场长期信心不足。

实际上，没有特定的目标，随机拨打式的“广撒网”，一直是骚扰电话的套路。只是，与一般人被骚扰浪费的是时间精力不同，占据120资源，则可能是生命得不到及时救治的巨大代价。这个代价，没有人担当得起。讽刺的是，尽管急救中心人员再三解释120急救电话随时需要急救患者，楼盘推销电话仍一个接着一个打进。为何对方如此有恃无恐？除了监管难，利益诱惑是另一方面。为了自身“业绩”，房产销售公司及其销售员即便知道拨的是120，恐怕仍会继续拨打。因为，在一些人眼里，“说不定120的人也正好要买房子呢”。否则，但凡有一点法律意识与道德感，也可以再一次误打后建议公司对拨号软件采取技术手段，屏蔽掉120、110这类号码。

经过去年以来这一系列并购扩张操作，表明雅高控股正试图将产业链进一步延伸，扩大矿石勘探和石材应用业务以发展碳酸钙产销业务，并涉足物业项目增厚业绩，为业务发展提供稳定的现金流。另一方面，雅高控股急需扩展自身现代物流、材料加工(包括大理石加工)及供应链金融业务，以发展商品贸易提升盈利能力，为扭转业绩颓势创造了条件。

在租赁住房方面，北京市住建委方面介绍，2018年将大力培育和发展住房租赁市场。值得一提的是，今年，北京市已经陆续推出鼓励集体建设用地建设租赁住房相关政策。此外，6月16日，北京市公布《关于发展租赁型职工集体宿舍的意见（试行）》，将通过在集体建设用地建设或改造部分闲置厂房、商场、写字楼来为用工单位提供租赁型职工集体宿舍，以此来解决城市运行和服务保障行业务工人员住宿问题。