日日春扦插．777

正是基于这种判断，我对中长期市场依然比较乐观。尤其是从估值等各项数据来看，市场都已经处于一个相对舒适的底部区域。虽然从短期博弈的角度来考量，市场不太可能出现V型反转，大概率仍将维持震荡寻底的趋势。但长期来看，当前如此低的估值，以及处于历史高位的风险补偿水平，再加上未来中美经济预期差的反转，当前市场毋庸置疑已经具备了很高的配置价值。

此轮美元强势上涨原因主要有四点。一是美元相对其他主要货币的利差扩大。4月以来，十年期美债收益率从2.7%一度突破3%关键水平，为2013年以来首次，虽受近期避险情绪升温影响，美债收益率有所下降，但美债与其他国家债券收益率间的利差仍持续扩大，而套息交易下美元资产受到追捧。

非法集资逾10亿获刑15年，涉1586名不特定对象案情显示，2011年2月，被告人周辉注册成立中宝投资公司，担任法定代表人。公司上线运营“中宝投资”网络平台，借款人（发标人）在网络平台注册、缴纳会费后，可发布各种招标信息，吸引投资人投资。投资人在网络平台注册成为会员后可参与投标，通过银行汇款、支付宝、财付通等方式将投资款汇至周辉公布在网站上的8个其个人账户或第三方支付平台账户。借款人可直接从周辉处取得所融资金。项目完成后，借款人返还资金，周辉将收益给予投标人。

图表1.9：各行业认购理财产品金额（单位：亿元）数据来源：Wind三、按认购产品属性1089家上市公司认购的10015个理财产品中，约56.7%为银行理财产品，其次约27.4%为结构性存款，9.9%为证券公司理财产品，其他类型产品占比较小。

那么，现阶段对企业来说，真正的挑战是什么？是核心业务增长放缓甚至不增长了，而新业务则找不到方向。最糟糕的是，组织内部活力下降，这才是企业内部最为头痛却又无可奈何的挑战。很多面临挑战的企业有一些普遍的特点：在传统行业中，规模上不大不小，营业收入超过了十亿元，成立时间也都超过了十年；企业有赖以为生的核心业务所以一时半会垮不掉，但增长却停滞了；企业内部的活力、创造力开始快速衰减，创业时的激情和生命力早已不再，一副暮气沉沉的样子。

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